复权因子简介

名词解释

• 除权除息日：除权除息日即股权登记日下一个交易日。在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。其意义是股票股利分配给股东的日期。
• 前复权：以当前股价为基准向前复权计算股价。
• 后复权：以上市首日股价作为基准向后复权计算股价。
• 复权因子：复权因子就是权息修复比例。
• 向前复权因子：以最近一次复权为例，除权除息日复权因子是1，前复权价格和不复权价格一致；股权登记日复权因子小于1，前复权价格是不复权价格乘以当日的前复权因子。
• 向后复权因子：以最近一次复权为例，除权除息日复权因子和前一交易日不同，后复权价格是不复权价格乘以新的后复权因子；股权登记日复权因子和前一交易日相同，后复权价格是不复权价格乘以旧复权因子。

复权因子的计算

• 复权因子有多种算法，BaoStock使用的涨跌幅复权算法：
• 后复权因子因子 = 前一天的收盘价/当天的前收，上市首日后复权因子为1。
• 前复权因子因子 = 当天的前收/前一天的收盘价，最近一次除权除息日后的交易日前复权因子为1。
• 涨跌幅复权法不是以参加分配的实际收益作为计算前提的，因此无法计算出投资者参加分配的收益。涨跌幅复权法可以计算出原始资金的收益率，假设投资者在除权日前一天卖出全部的股票，然后在除权日用全部资金以昨收盘价买回，即不参加分配。这样的假设基于如下目的，确保初始投入的资金100%得到使用，既不会因为分红而导致投资减少，也不会因为配股而导致投资增加。

利用复权因子计算复权价格

以浦发银行为例：

浦发银行复权因子

序号	股票代码	复权日期	前复权因子	后复权因子
0	sh.600000	2016-06-23	0.759535	7.128788
1	sh.600000	2017-05-25	1	9.385732

不复权：

浦发银行不复权数据

序号	date	code	open	close	preclose
0	2017-05-24	sh.600000	15.3800	15.4700	15.4300
1	2017-05-25	sh.600000	11.7500	12.9300	11.7500
2	2017-05-26	sh.600000	12.8100	12.8400	12.9300

前复权

浦发银行前复权数据

序号	date	code	open	close	preclose
0	2017-05-24	sh.600000	11.681648	11.750007	11.719625
1	2017-05-25	sh.600000	11.75	12.93	11.75
2	2017-05-26 sh.600000	sh.600000	12.81	12.84	12.93

前复权计算方法： 不复权，第0行，日期为2017-05-24，开盘价15.38，查找小于等于此日期（早于这个日期）的前复权因子（即2016-06-23的前复权因子）为0.759535，则前复权开盘价为：15.38 * 0.759535 = 11.681648；同样的收盘价、昨日收盘价也使用此计算。

不复权，第1、2行，日期分别为2017-05-25、2017-05-26，查找小于等于此日期的前复权因子（即2017-05-25的复权因子）为1，则：前复权开盘价 = 不复权开盘价 * 1。

后复权

        date       code        open       close   preclose

0 2017-05-24 sh.600000 109.64076 110.28235 109.9972 1 2017-05-25 sh.600000 110.28235 121.35751 110.28235 2 2017-05-26 sh.600000 120.231224 120.512794 121.35751 计算规则： 不复权第0行，日期为2017-05-24，开盘价15.38，查找小于等于此日期（早于这个日期）的后复权因子（即2016-06-23的后复权因子）为7.128788，则前复权开盘价为：15.38 * 7.128788 = 109.64076；同样的收盘价、昨日收盘价也使用此计算。 不复权第1、2行，日期分别为2017-05-25、2017-05-26，查找小于等于此日期的前复权因子（即2017-05-25的后复权因子）为9.385732，则：前复权开盘价 = 不复权开盘价 * 9.385732。